Anomali Dalam Suku Bunga AS dan USD/JPY Menghilang - Nomura

Anomali yang ada di pasar keuangan, yaitu korelasi negatif antara suku bunga AS (spread suku bunga AS-Jepang) dan USD/JPY, mulai menghilang pada bulan April, menurut analis di Nomura.

Kutipan Utama

“Kami menghubungkan anomali dengan (1) kekhawatiran bahwa kebijakan fiskal ekspansif dari pemerintahan Trump AS dapat memperkuat volatilitas ekonomi, (2) ketidakpastian atas keberlanjutan defisit fiskal dan utang pemerintah AS, (3) kekhawatiran bahwa kebijakan moneter AS mungkin menjadi langkah di balik pemanasan ekonomi atau kenaikan inflasi di AS, (4) ketidakpastian atas kebijakan perdagangan AS yang protektif, dan (5) harapan tinggi untuk normalisasi lebih awal kebijakan moneter oleh BoJ.”

“Kami pikir faktor-faktor tetap yang bisa menghalangi penyelesaian anomali, termasuk (1) kekhawatiran bahwa momentum pertumbuhan ekonomi global dapat menurun secara umum karena pematangan siklus ekonomi, (2) kekhawatiran bahwa tuntutan perdagangan AS pada China dapat memengaruhi nuansa geopolitik termasuk menghalangi hegemoni China, (3) kemungkinan bahwa kenaikan harga minyak mentah dan apresiasi yen baru-baru ini dapat meningkatkan harapan, melalui ekspektasi untuk peningkatan inflasi, bagi BoJ untuk menormalkan kebijakan moneter, dan (4) kekhawatiran bahwa akumulasi utang bisa menjadi masalah di negara-negara berkembang atau bahwa kekhawatiran kredit bisa muncul sebagai tanggapan terhadap suku bunga AS yang lebih tinggi dan kenaikan dolar AS.”