India: Pertemuan Kebijakan RBI Akan Menandai Titik Balik Dalam Siklus Tingkat Suku Bunga - Nomura

Analis di Nomura mengharapkan pertemuan kebijakan Reserve Bank of India (RBI) hari ini akan menandai titik balik dalam siklus suku bunga karena inflasi inti lebih tinggi dari perkiraan, pemulihan ekonomi yang menguat, risiko kenaikan inflasi dari harga minyak yang lebih tinggi, mata uang yang lebih lemah dan harga dukungan minimum yang lebih tinggi semuanya mengarah ke hasil hawkish.

Kutipan utama

“Kami berharap tingkat repo akan dibiarkan tidak berubah, tetapi sikap kebijakan akan berubah dari 'netral' menjadi 'penarikan akomodasi', memperkirakan kenaikan 50 bp kumulatif di H2 2018. Namun, ini sulit ditentukan dan kami menetapkan probabilitas 40% untuk kenaikan 25 bp pada bulan Juni itu sendiri. RBI kemungkinan akan mempertahankan proyeksi pertumbuhan optimisnya sebesar 7,5% secara tahunan untuk TA19 (vs 6,7% pada TA18), dalam pandangan kami, tetapi kami berharap untuk menyoroti risiko kenaikan terhadap proyeksi inflasi IHK sebesar 4,4% dalam H2 TA19, mengingat harga minyak lebih tinggi."

“Di sisi eksternal, kami memperkirakan defisit transaksi berjalan akan melebar ke 2,3% dari PDB di Q1 dari 2,1% pada Q4 2017. Memburuknya kemungkinan didorong oleh peningkatan defisit perdagangan, dengan peningkatan impor barang karena meningkatnya harga minyak di tengah ekspor yang lesu. Namun, arus masuk modal netto kemungkinan tetap sehat di Q1, sepenuhnya membiayai defisit akun berjalan dengan surplus neraca pembayaran keseluruhan sebesar USD 9 miliar.”