Perekonomian AS Akan Terus Tumbuh Secara Signifikan Di Atas Potensi - Nomura

Analis di Nomura memperkirakan ekonomi AS akan terus tumbuh secara signifikan di atas potensi pada 2018 dan 2019, didorong oleh pemotongan pajak dan kenaikan dalam belanja pemerintah.

Kutipan Utama

“Kenaikan pekerjaan tetap jauh di atas laju berkelanjutan jangka panjang dan kemungkinan akan menekan tingkat pengangguran ke tingkat yang tidak terlihat sejak akhir 1960-an. Namun, kami berharap pertumbuhan produktivitas yang lembut akan bertahan, ditekan oleh penurunan struktural dalam dinamika bisnis yang mendasarinya (misalnya, tingkat pembentukan bisnis baru dan pekerja yang mengubah pekerjaan). Dinamisme yang lebih rendah juga menempatkan tekanan ke bawah pada pertumbuhan upah.”

“Inflasi: Faktor-faktor transisional yang berkontribusi terhadap inflasi yang lemah pada tahun 2017 sebagian besar telah kembali. Pada 2018 dan 2019, kami memperkirakan inflasi inti akan meningkat secara bertahap seiring dengan ketatnya pasar tenaga kerja dan perekonomian beroperasi di atas potensi. Dengan risiko kenaikan harga perawatan kesehatan serta ekspektasi pengetatan pasar kerja lebih lanjut, kami memperkirakan inflasi inti PCE akan mencapai 2,2% pada Q4 2019.”

“Kebijakan: Menghadapi momentum kuat dalam permintaan agregat, pengetatan pasar tenaga kerja, dan inflasi mendekati target simetris 2%, kami berharap Fed akan naik empat kali pada 2018 dan dua kali lagi pada 2019.”

“Risiko: Kondisi keuangan tetap akomodatif tetapi aktivitas pasar baru-baru ini, dan sejarah, menyarankan mereka dapat berubah dengan cepat. Dalam pandangan kami, perdagangan AS-China menimbulkan risiko material. Kami pikir kemungkinan perpecahan NAFTA sekarang 25%, lebih rendah dari 40% pada awal 2018, tetapi prospek NAFTA tetap mendung.”