China: Pertumbuhan Melambat Di Q2 - NAB

Pertumbuhan ekonomi China sedikit menurun pada kuartal kedua 2018, turun menjadi 6,7% secara tahunan (dari 6,8% dalam tiga kuartal terakhir), catat tim peneliti di NAB.

Kutipan Utama

"Masih ada ketidakpastian yang signifikan di sekitar pandangan ini - terutama dalam hal program deleveraging dan respon kebijakan fiskal dan moneter China terhadap langkah perdagangan AS (yang masih bisa diperluas untuk menutupi bagian yang lebih besar dari ekspor China)."

“Kami memperkirakan tren pertumbuhan melambat akan berlanjut di seluruh sisa 2018, namun kekuatan pertumbuhan yang tercatat pada semester pertama berarti bahwa kami merevisi perkiraan kami untuk 2018 lebih tinggi - menjadi 6,6% (dari sebelumnya 6,5%).”

“Pertumbuhan produksi industri melambat pada bulan Juni - dengan output meningkat sebesar 6,0% secara tahunan - jauh lebih lemah dari ekspektasi pasar dan di bawah tingkat tren 6,3% yang tercatat sejak awal 2015.”

“Investasi aset tetap China sedikit lebih kuat pada bulan Juni - menyusul penurunan tajam pada bulan Mei - tetapi tetap relatif lemah. Kenaikan dalam investasi nominal disertai dengan peningkatan harga investasi yang baik. Akibatnya, peningkatan pertumbuhan investasi riil sangat rendah - menjadi 1,7% secara tahunan (dari 0,5% pada bulan Mei).”

“Surplus perdagangan China melebar pada bulan Juni - meningkat menjadi US $ 41,6 miliar - dibandingkan dengan US $ 24,9 miliar pada bulan Mei. Ini merupakan surplus terbesar sejak Desember 2017.”

“Penjualan ritel riil sedikit lebih kuat di bulan Juni - meningkat sebesar 7,1% secara tahunan, dibandingkan dengan 6,9% pada bulan Mei (yang merupakan tingkat pertumbuhan terlemah sejak pertengahan 2003). Penjualan riil telah cenderung menurun sejak Maret 2017 yang bertentangan dengan penguatan kepercayaan konsumen sejak saat ini.”

“Penerbitan kredit baru China masih relatif lemah - mencerminkan upaya untuk mengurangi jumlah korporasi dan mengendalikan sektor perbankan bayangan. Pada paruh pertama tahun 2018, kredit baru berjumlah RMB 9,1 triliun - penurunan sebesar 18% secara tahunan - dengan sebagian besar berasal dari pinjaman bank tradisional.”

"Tampaknya ada tren pelonggaran dalam kebijakan moneter saat ini, dengan Shanghai Interbank Offered Rate (Shibor) 7 hari di level terendah sejak awal April 2017."