FOMC Tetap Di Jalur Karena Ketidakpastian Meningkat - Westpac

Elliot Clarke, Analis Riset di Westpac, mengemukakan bahwa dalam ringkasan pertemuan FOMC Juli/Agustus, ada niat yang jelas untuk melanjutkan normalisasi bertahap dari Fed Fund Rate saat ini.

Kutipan utama

“Secara praktis, ini berarti kenaikan sekali per kuartal, dengan langkah selanjutnya ‘jatuh tempo’ pada bulan September. Penilaian anggota bahwa "risiko terhadap prospek ekonomi tampak kurang seimbang" menutupi semakin banyak risiko penurunan untuk pertumbuhan yang akan membutuhkan perubahan dalam 12 bulan."

"Untuk bisnis, kekhawatiran Komite yang sedang berlangsung atas dampak potensial dari ketegangan perdagangan pada investasi dan sentimen bisnis sangat jelas."

"Pada permintaan rumah tangga, pergeseran ekspektasi di sekitar perumahan adalah risiko yang muncul paling signifikan."

"Meskipun semakin tidak jelas, peningkatan kekhawatiran di antara anggota Komite atas potensi manfaat ekonomi AS akan menerima dari stimulus fiskal hingga 2018 dan 2019 juga layak untuk dipantau, menjadi pendukung utama pandangan positif FOMC."

“Berbeda dengan diskusi kegiatan, komentar untuk inflasi lebih banyak berbicara tentang (membatasi) risiko kenaikan. Setelah kecewa dengan siklus ini, inflasi konsumen sekarang berada “hampir 2 persen” - target jangka menengah FOMC.”

“Dengan titik awal ini, kekuatan pasar tenaga kerja, dan momentum konsumsi yang kuat, jelas inflasi dapat dengan mudah mencetak di atas target untuk sementara - terutama karena meningkatnya tarif meningkatkan biaya input untuk banyak perusahaan. Namun cukup adil untuk mengatakan bahwa masih ada sedikit kekhawatiran di antara Komite tentang 'pelarian inflasi' yang berkelanjutan, dan karenanya perlu untuk mempercepat laju pengetatan.”

"Sementara kita melihat jendela untuk empat kenaikan lebih lanjut dari September 2018 hingga Juni 2019, kami memperkirakan pelambatan tajam dalam tren pertumbuhan setelahnya akan menghalangi kenaikan suku bunga lebih lanjut."

“Sebaliknya, tingkat yang ditunda hingga akhir 2019 dan 2020 tampaknya merupakan tindakan yang paling tepat, terutama karena stimulus fiskal yang dikurangi dari Oktober 2019 akan memakan waktu yang cukup lama untuk dinilai. Selama periode ini, ketegangan perdagangan juga cenderung tetap menjadi hambatan bagi ekonomi AS, terutama investasi.”