AS: Sinyal Yang Bertentangan Dari Survei Manufaktur - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa di AS, survei manufaktur Empire State dan Fed Philly mengirimkan sinyal yang bertentangan pada bulan November.

Kutipan Utama

"Indeks kondisi bisnis umum Empire State meningkat 2,2pp menjadi 23,3, di atas ekspektasi (Nomura dan Konsensus: 20), menunjukkan momentum manufaktur yang stabil di New York."

“Indikator pesanan dan pengiriman baru keduanya tetap tinggi sementara indikator tenaga kerja meningkat secara signifikan (jumlah karyawan naik 5,1pp ke 14,1 dan rata-rata minggu kerja 9,0pp hingga 9,2).”

“Sebaliknya, survei Fed Philly menunjukkan penurunan nyata dalam aktivitas manufaktur selama November dengan indeks headline turun 9,3pp ke 12,9. Subindex pesanan baru memburuk sementara pengiriman tetap tinggi, menunjukkan beberapa pelemahan dalam momentum jangka pendek. ”

“Indikator yang melihat ke depan di kedua survei juga mengirimkan sinyal yang bertentangan. Namun, ekspektasi belanja modal meningkat kuat di kedua survei selama bulan November (+8,8pp hingga 24,8 di Empire, +10,9pp hingga 36,1 di Philly), tanda positif setelah melemahnya rencana belanja modal di sejumlah survei bisnis regional. ”

“Akhirnya, pertanyaan khusus dari survei Fed Philly tentang kekuatan harga dan pertumbuhan upah yang diharapkan menunjukkan tidak ada perubahan material sejak Agustus 2018, yang menunjukkan bahwa meskipun ketegangan perdagangan meningkat dan pengetatan lebih lanjut di pasar tenaga kerja, produsen di wilayah tersebut tidak mengharapkan perubahan material dalam lintasan inflasi harga atau upah."