Pedagang Obligasi Mungkin Menganggap Ketua Fed Powell Terlalu Dovish - Bloomberg

Seperti dilansir Bloomberg, pedagang obligasi mungkin sudah terlalu jauh ke arah lain setelah Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, tampaknya membalik komentar terbaru tentang harga netral. Beberapa bulan yang lalu, Powell berkomentar bahwa harga saat ini "jauh di bawah" normal, dan Rabu "tepat di bawah" normal melemparkan pedagang obligasi ke dalam kesesuaian penjualan, yang mungkin merupakan reaksi berlebihan.

Kutipan utama

Pada satu titik pada hari Rabu, para pedagang menetapkan harga sedikit kurang dari kenaikan seperempat poin pada 2019 setelah Powell mengatakan dalam sebuah pidato bahwa suku bunga Fed "di bawah" netral. Hal itu berbeda dengan sarannya pada 3 Oktober bahwa angka itu mungkin "jauh" dari titik itu.

Dengan tidak ada yang diperhitungkan saat ini untuk tahun 2020, pasar sekarang secara efektif membayangkan langkah yang dilakukan satu-dan-selesai tahun depan, menyusul kenaikan yang diantisipasi bulan depan. Tampak seperti terlalu banyak kemunduran bagi beberapa pengamat, yang melihat Fed merevisi proyeksinya lebih rendah pada bulan Desember menjadi median dari dua kenaikan untuk 2019, dari tiga saat ini.

Langkah turun adalah reaksi berlebihan, menurut ekonom Societe Generale, Omair Sharif. Dia mengharapkan ketua Fed hanya mengoreksi "kesalahan rookie" dari bulan lalu, yang pada saat itu mendorong lonjakan hasil Treasury dan aksi jual pasar saham.

“Saya tidak berpikir obrolan ‘dovish’ Fed baru-baru ini menunjukkan bahwa mereka akan menunda kenaikan kecuali jika data memburuk secara bermakna,” tulis Sharif. "Perhitungan ini sepertinya sedikit ekstrim."