Pasar Obligasi Menunjukkan Peringatan Kurva Imbal Hasil - Bloomberg

Seperti dilansir Bloomberg, inversi kurva imbal hasil dari Treasures AS 3 dan 5 tahun menandai tanda peringatan yang berkembang, dan dapat menjadi sinyal bagi inversi pra-resesi imbal hasil 2 dan 10 tahun.

Kutipan Utama

Awal pekan ini, suku bunga pada catatan Treasury 3 tahun berubah lebih tinggi dari tingkat 5 tahun untuk pertama kalinya sejak awal resesi AS sebelumnya, kembali pada tahun 2007. Ini disebut inversi kurva imbal hasil, atau setidaknya potongan kecil dari kurva. The Big One akan terjadi ketika tingkat suku bunga swap 2 tahun dan 10 tahun, dan para pedagang obligasi melakukan tindakan terkutuk mereka untuk mewujudkannya segera, seperti yang ditunjukkan oleh Robert Burgess. Itu inversi tertentu telah mendahului setiap resesi sejak akhir 1970-an.

Namun, patut ditanyakan mengapa kurva imbal hasil merupakan prediktor resesi yang luar biasa (dan tidak, mungkin kali ini tidak berbeda). Karl W. Smith menunjukkan bahwa pasar menetapkan harga suku bunga Fed lebih rendah di masa depan, baik untuk mengakhiri resesi atau untuk mencegahnya. Resesi bukanlah takdir, dengan kata lain: The Fed dapat menanggapi sinyal kurva hasil dengan memotong suku bunga untuk mencegah resesi. Tetapi ini membutuhkan tingkat pemikiran ke depan yang belum pernah ditunjukkan oleh The Fed di masa lalu. Biasanya hanya terus menaikkan suku bunga, menghasilkan kurva imbal hasil yang buruk, dan mungkin akan membuat kesalahan yang sama, tulis Karl.

Indikator resesi besar lainnya adalah kelemahan terbaru dalam perumahan. Ini, bersama dengan meningkatnya volatilitas dalam saham, dapat membantu menjelaskan mengapa orang Amerika berpenghasilan tinggi lebih pesimis tentang ekonomi daripada berpenghasilan rendah dan menengah hari-hari ini - situasi yang tidak biasa, seperti dicatat Danielle DiMartino Booth. Penghasilan tinggi melakukan sebagian besar belanja konsumen, yang merupakan darah kehidupan ekonomi. Jika mereka berkurang, maka resesi menjadi lebih mungkin, tulis Danielle.