China: Masalah Utang Berlanjut - Commerzbank

Analis di Commerzbank menunjukkan bahwa China duduk di atas tumpukan besar utang yang mengancam menjadi masalah yang tak terselesaikan.

Kutipan Utama

“Otoritas China telah mengakui risiko tetapi masih kehilangan pendekatan yang meyakinkan dan efisien untuk mengatasi masalah ini. Dengan bantuan, antara lain, peraturan yang lebih ketat dalam sektor perbankan bayangan, pengurangan jaminan negara yang eksplisit dan implisit dan peningkatan bertahap dalam biaya pembiayaan, otoritas China berhasil menstabilkan tingkat utang pada 2016 dan 2017.”

"Kampanye deleveraging dilanjutkan pada tahun 2018 tetapi sebaliknya perselisihan perdagangan dengan AS memberikan hambatan kuat untuk pertumbuhan sebagai akibat dari penguasa China yang tampaknya telah jatuh kembali ke pola lama untuk mendukung perekonomian: Pada awal tahun, tingkat utang meningkat lagi dengan tajam. Utang pemerintah, rumah tangga dan perusahaan-perusahaan di luar sektor keuangan sekarang berjumlah lebih dari 260% dari PDB. Angka tersebut menjadikan China pemimpin di antara negara berkembang.”

“Dan menurut kami, kebangkitan utang kemungkinan akan berlanjut karena PBoC telah bergeser ke sikap kebijakan moneter yang lebih akomodatif sejak kuartal kedua 2018 sebagian besar disebabkan oleh perlambatan ekonomi dan ketegangan perdagangan. Karena utang perusahaan China telah pulih kembali, kami ingin melihat kembali masalah utang perusahaan dalam prospek ini karena masalah tersebut akan tetap menjadi masalah penting bagi ekonomi China pada 2019 dan selanjutnya."