India: Kompleksitas Fiskal Yang Meningkat - ANZ

Menurut analis di ANZ, posisi fiskal India yang memburuk dapat menjelaskan ketidakmampuan imbal hasil obligasi untuk menembus lebih rendah meskipun skala infus likuiditas belum pernah terjadi sebelumnya oleh Reserve Bank of India (RBI) dan harapan pelonggaran moneter lebih lanjut.

Kutipan Utama

“Pemerintah sekarang telah menyimpang dari peta jalan fiskal dalam empat dari lima tahun masa jabatannya. Target defisit fiskal jangka menengah sebesar 3% dari PDB, awalnya akan dicapai pada Tahun Berjalan 2017 (tahun fiskal yang berakhir Maret 2017) telah didorong ke Tahun Berjalan 2021 (tahun fiskal yang berakhir Maret 2021). "

"Pendanaan off-budget yang lebih tinggi untuk belanja modal publik juga telah menyatakan kekurangan fiskal India yang sebenarnya."

“Pada tingkat saat ini, rasio utang pemerintah pusat-negara bagian sebesar 60% dapat dicapai dengan garis waktu revisi Tahun Berjalan 2025 sebagaimana tercantum dalam peta jalan fiskal. Namun, hal ini sensitif terhadap asumsi yang mendasarinya, terutama pertumbuhan PDB nominal. "

“Gabungan fiskal-moneter akomodatif saat ini belum disaring ke pasar mata uang. Penutupan gap output, yang juga akan mengakibatkan pelebaran defisit neraca berjalan, bisa menjadi titik inflasi."