USD/JPY: Risiko Condong Ke Downside Dalam Beberapa Bulan Mendatang - Morgan Stanley

Menurut para analis di Morgan Stanley, jalur termudah untuk pasangan USD/JPY setidaknya tetap ke penurunan dalam beberapa bulan mendatang.

Kutipan Utama:

“USD telah didukung oleh arus repatriasi dan pembelian aset USD oleh asing tetapi sekarang berkurang.

Pasar ekuitas AS mengalami rotasi dari siklus ke saham defensif, menunjukkan perilaku yang sama seperti pada Agustus/September 2018, tepat sebelum indeks turun sekitar 20%.

Satu-satunya perbedaan adalah bahwa imbal hasil obligasi AS sekarang lebih rendah dibandingkan dengan September, tetapi volatilitas obligasi lebih tinggi.

Yen tetap menjadi mata uang paling sensitif terhadap volatilitas obligasi AS yang lebih tinggi, dan:

Anggota parlemen Jepang meloloskan (Rabu) sebuah anggaran fiskal 2019 yang memecahkan rekor yang mencakup JPY2,03 Trilyun dalam langkah-langkah yang bertujuan untuk melunakkan dampak kenaikan pajak konsumsi yang membayangi ekonomi yang sudah menghadapi ketidakpastian yang lebih luas.

Meskipun demikian, imbal hasil obligasi JGB 10-tahun telah menurun ke level terendah sejak September 2016.

Pada tahun 2016 ketika USDJPY turun dari 121 ke 100."