China: Konflik Perdagangan Pengendali Penting Pertumbuhan Perdagangan - ABN AMRO

Arjen van Dijkhuizen, ekonom senior di ABN AMRO, menunjukkan bahwa pelemahan ekspor dan impor China sejak akhir 2018 sebagian besar didorong oleh meningkatnya ketegangan AS-China dan terkait pengembalian dari frontloading arus perdagangan.

Kutipan Utama

“Melihat melalui volatilitas biasa pada awal tahun (karena perubahan tahunan dalam waktu Tahun Baru China), total ekspor China dalam dolar hanya tumbuh 0,4% tahunan pada Januari-Mei 2019, dibandingkan dengan hampir 13% pada periode yang sama tahun 2018. Itu sesuai dengan melemahnya pertumbuhan dan perdagangan global secara keseluruhan, dengan dampak konflik perdagangan sepertinya mulai menghantam rantai pasokan global yang berpusat di China.”

“Sementara itu, impor dalam dolar kontraksi 3,7% tahunan pada Januari-Mei 2019, dibandingkan dengan pertumbuhan lebih dari 21% pada periode yang sama tahun 2018. Ketika tergoda untuk mengaitkan perlambatan impor dengan melemahnya permintaan domestik, konflik perdagangan dan dampaknya pada ekspor bahkan mungkin lebih penting karena sebagian besar impor terkait erat dengan ekspor.”

“Efek harga juga memainkan peran, mengingat China mengimpor banyak komoditas dan harga komoditas juga telah dihantam ketegangan perdagangan dan kekhawatiran pertumbuhan global. Melihat ke depan, eskalasi lebih lanjut dalam ketegangan perdagangan/teknologi AS-China bahkan menimbulkan risiko lebih buruk terhadap pertumbuhan ekspor dan impor China."