Filipina: Tidak Ada Lagi Pemotongan BSP di Q4 - Standard Chartered

Chidu Narayanan, ekonom di Standard Chartered, mencatat bahwa Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 bp menjadi 4,0% pada 26 September, sesuai dengan harapan.

Kutipan utama

“BSP telah memangkas suku bunga kebijakan sebesar 75 bp tahun ini, sejalan dengan pandangan non-konsensus kami. Selain itu, pihaknya telah memberikan pemotongan tingkat cadangan wajib (RRR) 200 bp tahun ini, diumumkan pada bulan Mei.”

“Kami sekarang tidak melihat penurunan suku bunga kebijakan BSP lebih lanjut tahun ini (versus perkiraan kami sebelumnya ada satu lagi pengurangan 25 bp pada bulan November), karena BSP hanya sedikit dovish pada pertemuan September dan menyatakan keprihatinan tentang inflasi; kami percaya RRR sekarang menjadi alat pelonggaran kebijakan moneter pilihannya. Kami mempertahankan ekspektasi kami terhadap pemotongan RRR 100 bp lainnya, kemungkinan diumumkan dalam beberapa pekan ke depan.”

“Kami menurunkan perkiraan pertumbuhan 2019 kami menjadi 5,8% dari 6,1%, untuk mencerminkan pertumbuhan Semester I yang lembut sebesar 5,5% dan kemungkinan menundukkan pertumbuhan sektor swasta dalam Semester II.”

"Kami juga menurunkan perkiraan pertumbuhan 2020 menjadi 6,3% dari 6,5%, karena kami mengharapkan faktor yang sama membebani pertumbuhan tahun depan."

“Inflasi cenderung menurun lebih lanjut ke 1% tahun/tahun di September dan Oktober; kami berharap akan naik setelahnya karena efek basis tinggi dari 2018 memudar. Kami menurunkan perkiraan inflasi rata-rata tahun 2019 dan 2020 menjadi 2,5% (dari 2,7%) dan 3,4% (dari 4,2%), masing-masing, untuk mencerminkan investasi sektor swasta yang lebih lambat pada kondisi moneter yang ketat."