Tiga Implikasi Utama Dari Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi Di Tiongkok Untuk Pasar Keuangan – CE

Ekonomi Tiongkok termasuk yang tumbuh paling cepat di dunia tahun lalu. Namun, tahun ini jelas berada di jalur yang berbeda. Data aktivitas terbaru untuk April memperkuat pesan bahwa ekonomi negara itu jelas melambat, karena kembali ke tren pra-pandemi dan pihak berwenang mencabut dukungan kebijakan. Ekonom di Capital Economics berpikir perlambatan ini – dalam menghadapi lonjakan aktivitas ekonomi di banyak bagian dunia lainnya – memiliki tiga implikasi bagi pasar keuangan Tiongkok. 

Menilai implikasi pasar dari pertumbuhan yang lebih lambat di Tiongkok 

“Kami memperkirakan pasar saham negara akan terus berkinerja buruk di tempat lain. Ini telah bernasib relatif buruk sepanjang tahun ini karena pertumbuhan ekonomi domestik telah melambat, dan karena investor mulai memperhitungkan dorongan dari sektor teknologi informasi besar yang diterima dari permintaan terkait pandemi. Kami menduga faktor-faktor ini akan terus membebani pertumbuhan pendapatan di pasar saham Tiongkok untuk beberapa waktu dan keraguan ada banyak ruang untuk hal ini diimbangi dengan valuasi yang lebih tinggi."

“Kami memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang Tiongkok menurun. Kami tidak berpikir ada banyak kemungkinan bahwa bank sentral negara itu akan menaikkan suku bunga kebijakannya tahun ini, dan dengan pertumbuhan yang tetap lambat, kami berharap investor untuk semakin mengantisipasi kebijakan moneter yang lebih longgar di masa mendatang. Kami memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun akan mencapai 2,9% pada akhir tahun 2021, dari ~3,1% saat ini."

“Kami memperkirakan Renminbi akan terdepresiasi terhadap Dolar AS. Kami menduga kelemahan berbasis luas Dolar baru-baru ini akan terbukti sementara. Dan kami pikir fundamentalnya mengarah ke Renminbi yang jauh lebih lemah. Hasilnya adalah kami memperkirakan Renminbi akan turun menjadi 6,7/$ pada akhir tahun, dibandingkan dengan ~6,4/$ saat ini.”