USD/BRL: BCB Hawkish Akan Berikan Dukungan Lebih Lanjut untuk Real – Credit Suisse

Ada ekspektasi konsensus yang kuat bahwa Banco Central do Brasil (BCB) akan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 100bps pada pertemuan kebijakan moneter hari ini. Para ekonom di Credit Suisse setuju dengan ekspektasi konsensus dan berpikir bahwa kenaikan suku bunga 100bps dan sikap hawkish seharusnya mendukung real Brasil. Di sisi lain, kegaduhan politik dan ketidakpastian kebijakan fiskal tetap menjadi risiko utama untuk BRL.

Fokus pada pertemuan Copom

"Sebagian besar investor dan analis berpikir Copom akan meningkatkan laju kenaikan suku bunga menjadi 100bps per pertemuan, dimulai dengan pertemuan kebijakan hari ini."

“Kami pikir Copom dapat, pada pertemuan hari ini, menggunakan forward guidance-nya untuk membuka kemungkinan kenaikan lebih lanjut dalam klip 100bps. Itu seharusnya mendukung BRL karena itu akan mengindikasikan bahwa Copom berpikir akan berakhir dengan memberikan kenaikan suku bunga kebijakan yang saat ini diantisipasi dalam kurva.”

“Kami masih berpikir target jangka pendek USD/BRL 5,00 kami, dan target kuartal ketiga 4,82 kami terlihat tepat mengingat kemungkinan kenaikan besar lebih lanjut dalam carry BRL. Risiko eksternal terbesar menurut pandangan kami adalah penurunan harga komoditas global/sentimen EM terkait Tiongkok. Pergerakan di atas 5,40 dalam USD/BRL akan memaksa kami untuk mempertimbangkan kembali pemikiran kami."