Pratinjau BoE: Prakiraan dari 10 Bank Besar, Mencari Petunjuk Tentang Waktu Tapering

Bank of England mengadakan pertemuan kebijakan moneter. Pembuat kebijakan akan mengumumkan keputusan mereka pada hari Kamis, 23 September pukul 11:00 GMT (18:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah perkiraan ekspektasi oleh para ekonom dan peneliti dari 10 bank besar. Pada titik ini, pelaku pasar memperkirakan bahwa bank sentral akan mempertahankan kebijakan moneternya saat ini tidak berubah.

Kepala Analis FXStreet Valeria Bednarik memaparkan kemungkinan efek pada GBP/USD dari keputusan kebijakan moneter BoE.  

BBH

“Kami mengharapkan penangguhan dovish lainnya mengingat data yang lebih lemah. Bank telah memperingatkan bahwa inflasi dapat melonjak lebih tinggi sebelum kembali mendekati target 2%. Prakiraan inflasi dari keputusan 5 Agustus adalah 4,0% (2,5% pada Mei) pada tahun 2021, 2,5% (2,0%) pada tahun 2022, dan 2,0% (2,0%) pada tahun 2023. Prakiraan inflasi ini menunjukkan tidak perlu terburu-buru dan tidak perlu untuk mendaki secara agresif. Perkiraan BoE yang diperbarui tidak akan dibuat sampai keputusan 4 November. 2024 akan ditambahkan ke cakrawala perkiraan kemudian dan akan menjadi komponen yang sangat penting dari panduan ke depan bank.”

TDS

“MPC hampir pasti akan menahan semua kebijakan, dan tanpa proyeksi baru, tidak akan banyak bicara tentang prospek kebijakan. Panduan ke depan baru saja diperbarui dan tidak mungkin berubah lagi secepat ini. Sedikit ruang lingkup untuk perubahan kebijakan BoE dan repricing hawkish di front-end membuat kami mengharapkan aksi harga yang terbatas di Cable, terutama dengan keputusan setelah pertemuan kunci Fed. Namun, kami melihat ruang untuk penurunan EUR/GBP moderat."

Danske Bank 

“Kami tidak berharap banyak berita dari BoE karena ini adalah salah satu rapat interim. Bisa dikatakan, kombinasi dari inflasi yang tinggi dan pekerjaan penggajian yang sekarang di atas tingkat pra-COVID (walaupun total lapangan kerja tetap lemah) berarti bahwa risiko condong ke arah BoE yang lebih hawkish. QE akan berakhir pada akhir tahun dan pertanyaannya adalah apakah 'Nyonya Tua' akan mendaki pada awal musim semi tahun depan.”

Nomura

“Kami mengharapkan suara bulat untuk tidak ada perubahan tarif, satu anggota untuk melanjutkan pemungutan suara untuk mengakhiri program QE lebih awal, dan setidaknya lima anggota mengatakan bahwa menurut mereka pedoman (sehubungan dengan kebijakan pengetatan) kondisi telah terpenuhi (naik dari empat di pertemuan Agustus) – bahkan jika kita jauh dari Bank yang menarik pemicu suku bunga.”

Rabobank

“MPC BoE kemungkinan akan memilih dengan suara bulat untuk mempertahankan suku bunga Bank di 0,10%. Target pembelian aset tampaknya akan tetap di GBP895 B, tetapi pemungutan suara ini dapat dibagi. Saat inflasi melonjak, seruan untuk kenaikan suku bunga BoE yang relatif dini semakin keras. Namun peningkatan inflasi terutama didorong oleh hambatan pasokan (global), bias konsumsi yang tidak biasa, dan tingkat persediaan yang rendah. Ini bukan siklus bisnis normal, dan tidak boleh ditafsirkan seperti itu. Sementara itu, Inggris telah mencapai pertumbuhan puncak, dan kebijakan fiskal berubah menjadi hambatan. Transisi dari program cuti datang dengan ketidakpastian baru juga. Kasus dasar kami tetap bahwa tidak akan ada kenaikan suku bunga tahun ini atau tahun depan.”

SocGen

“Kami mengharapkan suara bulat untuk Suku Bunga Bank yang tidak berubah sebesar 0,1%. Sekali lagi, Saunders mungkin akan memilih pemotongan target pembelian emas sebesar GBP45 miliar dan ada kemungkinan kecil bahwa Pill akan setuju dengannya. Panduan ke depan yang ada, berdasarkan penghapusan kapasitas cadangan, kemungkinan akan diulang. Perhatikan baik-baik setiap perubahan dalam bahasa tentang perpecahan komite antara mereka yang berpikir bahwa kondisi yang diperlukan (tetapi tidak cukup) untuk pengetatan ini telah dipenuhi dan mereka yang tidak.” 

MUFG

“Kami memperkirakan BoE akan tetap berpegang pada pesan kebijakan dari Agustus ketika mereka secara resmi mengadopsi bias pengetatan bertahap. Kemungkinan besar BoE akan menunggu untuk melihat bagaimana pasar tenaga kerja merespons berakhirnya skema cuti pekerjaan bulan ini sebelum memberikan sinyal kenaikan suku bunga yang lebih kuat. Momentum pasar tenaga kerja positif baru-baru ini telah memberikan kepastian bahwa kenaikan pengangguran yang akan datang akan lebih sederhana daripada yang ditakuti.”

BMO

“Tidak ada perubahan yang diharapkan dilakukan pada suku bunga (Tarif Bank 0,10%) maupun Fasilitas Pembelian Asetnya. Nada pertemuan tersebut akan sesuai dengan nada hawkish yang diasumsikan pada pertemuan terakhir di bulan Agustus. Pertemuan September akan melihat beberapa perombakan, dengan dua anggota baru bergabung. Huw Pill adalah Kepala Ekonom baru. Dia memiliki kecenderungan hawkish (dan menggantikan hawk lainnya, Andy Haldane) karena dia, pada 2010, menulis tentang batasan QE. Yang mengimbangi pandangannya, mungkin, adalah Catherine Mann, yang menggantikan merpati terkenal Gertjan Vlieghe. Keduanya tidak mungkin menyebabkan gelombang pada pertemuan perdana mereka, tetapi diskusi kenaikan suku bunga kemungkinan akan mendominasi proses. Harapkan pengulangan garis bahwa beberapa pengetatan mungkin diperlukan, tetapi pembuat kebijakan akan berbicara tentang kebisingan dalam data inflasi dan upah. Pasar sudah memperkirakan kenaikan suku bunga pada paruh pertama tahun 2022; jadi, nada hawkish yang sama tidak akan menjadi kejutan besar. Kami juga menaikkan ekspektasi kami untuk langkah pertama: kenaikan 15 bp pada Mei 2022, menjadi 0,25%. Itu akan membuat BoE bergerak dalam peningkatan 25 bp mulai tahun 2023.”

ING

“Kami mengharapkan suara bulat untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 0,1% dan suara 8-1 untuk menjaga program pelonggaran kuantitatif di jalur yang akan selesai pada bulan Desember. Tidak ada perkiraan baru yang akan diberikan kali ini.”

UOB

““Pembuat kebijakan Inggris mungkin ingin lebih banyak waktu untuk melihat bagaimana pasar tenaga kerja menyesuaikan dengan berakhirnya skema cuti sebelum menarik stimulus. Meskipun kami tentu tidak akan mengesampingkan langkah sebelumnya, kasus dasar kami, untuk saat ini, masih untuk kenaikan suku bunga pertama yang akan datang pada tahun 2023.”