Pratinjau BoC: Perkiraan dari Tujuh Bank Besar, Pembelian Aset akan Dikurangi

Bank of Canada (BoC) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada pukul 14:00 GMT dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi seperti yang diperkirakan oleh para ekonom dan peneliti dari tujuh bank besar, mengenai pengumuman yang akan datang. BoC secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada 0,25% tetapi pengurangan pembelian aset dapat membantu CAD tetap tangguh terhadap Dolar Amerika.

ING

“BoC akan mengurangi pembelian QE lebih lanjut menjadi CAD 1 miliar per pekan dengan program kemungkinan berakhir pada bulan Desember karena pasar meningkatkan harga pada kenaikan suku bunga tahun 2022. Kami memperkirakan dampak netral pada CAD, yang tampaknya sebagian besar positif dalam harga dan mungkin mengalami koreksi dalam waktu dekat." 

RBC Economics

“Kekhawatiran inflasi kemungkinan akan menjadi yang utama. BoC akan menunjukkan kendala rantai pasokan yang terus-menerus sebagai hambatan pada pertumbuhan jangka pendek dan sebagai kontributor kenaikan harga konsumen. Pertanyaan kuncinya adalah berapa lama inflasi akan tetap berada di atas kisaran target bank 1% hingga 3%. Harga diperkirakan tidak akan membalikkan kenaikan baru-baru ini. BoC kemungkinan akan menunjuk ke bisnis Q3 dan survei ekspektasi konsumen di mana responden mengantisipasi moderasi dalam pertumbuhan harga dalam jangka menengah. Tidak banyak yang dapat dilakukan oleh kebijakan moneter domestik untuk melawan tantangan rantai pasokan global dan kenaikan harga komoditas. Tetapi penguatan pasar kerja dan angka inflasi menunjukkan ekonomi cukup kokoh bagi bank sentral untuk terus mengurangi pembelian aset bulanan. Dewan Komisaris telah mengatakan tidak akan menaikkan suku bunga sampai kelesuan ekonomi telah diserap. Data PDB yang lebih lemah dalam waktu dekat menunjukkan bahwa hal itu bisa terjadi lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Namun, mengingat pasar tenaga kerja yang semakin ketat dan inflasi yang lebih tinggi, Dewan Komisaris kemungkinan akan mempertahankan posisinya bahwa suku bunga akan naik pada paruh kedua tahun depan. Jika ada, risikonya cenderung ke arah kenaikan tarif yang dimulai lebih awal.”

TDS

“Kami mengharapkan BoC akan berargumen bahwa lonjakan inflasi sebagian besar bersifat sementara, dan untuk mempertahankan panduan ke depan untuk suku bunga semalam tidak berubah dengan kenaikan suku bunga yang diharapkan pada 2022H2. Kami juga mengharapkan BoC untuk mengumumkan akhir dari program QE dalam kedoknya saat ini, dengan fase reinvestasi dimulai pada bulan November.” 

NBF

“Kami tidak mengharapkan perubahan nada yang signifikan, meskipun kami kemungkinan akan mendapatkan pengakuan kenaikan harga yang lebih kuat dari perkiraan hingga saat ini dan potensi risiko kenaikan ke depan. Pandangan ekonomi yang direvisi juga akan disajikan dalam Laporan Kebijakan Moneter Bank yang baru. Dengan pertumbuhan tersandung baru-baru ini, penurunan pada prospek PDB tampaknya sudah pasti. Proyeksi inflasi Bank Dunia, di sisi lain, kemungkinan akan meningkat. Meskipun demikian, mengingat penilaiannya bahwa masih ada kelesuan dalam perekonomian (termasuk di pasar tenaga kerja), Bank harus memproyeksikan inflasi turun kembali ke targetnya tahun depan. Adapun perubahan kebijakan, kami mengharapkan bank sentral untuk mengurangi program QE-nya sekali lagi, memberikan panduan tambahan pada apa yang disebut fase reinvestasi yang akan mengikuti. Akhirnya, ada ketidakpastian tentang bagaimana Bank akan mengelola panduan suku bunga kebijakannya, tetapi berdasarkan komunikasi Tiff Macklem baru-baru ini, kami tetap mengharapkan bank sentral untuk memulai pada paruh kedua tahun 2022.”

CIBC

“BoC akan menurunkan perkiraan pertumbuhan 2021 (kemungkinan menyiratkan menunggu sedikit lebih lama untuk menutup kesenjangan output), menaikkan perkiraan inflasi jangka pendek, mempertahankan suku bunga, dan mengumumkan pemotongan pembelian obligasi pasar sekunder menjadi CAD 1 miliar per pekan. Seperti perkiraan ahli strategi kami Ian Pollick menunjukkan, kecepatan yang tidak cukup rendah untuk pembelian obligasi akan menandai awal dari “fase reinvestasi”, karena menambahkan dalam pembelian di pasar primer, kepemilikan BoC Pemerintah Kanada obligasi masih akan naik."

Citibank

“Rapat BoC pekan ini mungkin bukan waktu untuk mengubah sikap kebijakan karena selisih antara pertumbuhan aktual dan potensial (kesenjangan output) tidak mungkin ditutup lebih awal dari panduan saat ini untuk Semester 2-2022. Panduan yang tetap tidak berubah ini bisa mengecewakan pasar yang memperkirakan kenaikan suku bunga lebih dari 30bp pada pertemuan April 2022. Namun analis Citi mengharapkan BoC untuk lebih mengurangi laju pembelian aset menjadi CAD 1 miliar per pekan.”

BMO

“Tiga hal utama yang harus diperhatikan adalah (di antara banyak kunci): Apakah Bank Dunia mendorong kembali pandangan hawkish yang tiba-tiba untuk kebijakan di tahun depan? Pasar sekarang hampir sepenuhnya dihargai untuk empat kenaikan suku bunga pada tahun 2022, sementara Bank Dunia sebelumnya hanya mengatakan bahwa mereka tidak akan berada dalam posisi untuk menaikkan sampai akhir tahun itu. Kami menduga mereka dengan sopan mendorong kembali. Apakah Bank secara efektif mengakhiri QE, dengan bergerak langsung ke fase reinvestasi? Kami pikir ya, karena tidak ada pembenaran untuk stimulus ekstrem seperti itu pada saat ini. QE dilepaskan pada saat darurat – tidak ada keadaan darurat sekarang. Apakah Bank secara signifikan menyesuaikan perkiraan inflasi mereka? Pada bulan Juli, mereka memperkirakan inflasi utama akan memudar menjadi 3,5% di Q4 tahun ini, dan terus turun menjadi 2,0% pada Q4 2022. Aritmatika memberi tahu Anda bahwa angka pertama akan lebih tinggi, dan logika menunjukkan yang kedua juga berisiko."