EUR/GBP Naik ke Tertinggi Empat Minggu di Atas 0,8520 karena Sterling Turun Pasca BoE

• EUR/GBP naik tajam setelah pengumuman kebijakan BoE terbaru, yang merupakan kejutan dovish.
• Pasangan ini mencapai tertinggi sejak awal Oktober di atas 0,8530 dan MA 50-hari.

EUR/GBP telah naik tajam dalam sekitar satu jam terakhir sebagai tanggapan terhadap pengumuman kebijakan Bank of England yang lebih dovish dari yang diperkirakan dan sekarang diperdagangkan di level tertinggi sejak 5 Oktober. Pasangan ini diperdagangkan dekat moving average 21-hari di tepat di atas 0,8460 sebelum pengumuman tetapi sejak itu melonjak ke 0,8530-an, yang sekarang menempatkannya di atas moving average 50-hari di 0,8523.

Rekap BoE

Rekap singkat acara BoE; bank mengacaukan ekspektasi kenaikan suku bunga 15bps, alih-alih memberi suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga di 0,1%, dan memberi suara 6-3 untuk mempertahankan besaran pembelian gilt di £895 miliar, yang berarti pembelian gilt akan berlanjut sampai akhir tahun. Bank mengatakan ingin memastikan ekonomi berkembang seperti yang diharapkan selama beberapa bulan mendatang, dan sangat tertarik untuk mengamati pasar tenaga kerja setelah skema cuti pemerintah berakhir pada akhir September, sebelum menaikkan suku bunga, meskipun mengatakan bahwa kenaikan suku bunga kemungkinan akan dibenarkan dalam "bulan-bulan mendatang", yang akan menjaga ekspektasi kenaikan suku bunga Desember tetap hidup.

Prakiraan ekonomi baru bank juga memiliki bias dovish, dengan prakiraan pertumbuhan PDB 2022 direvisi ke bawah dengan cukup besar menjadi 5,0% dari 6,0% dan inflasi, sementara terlihat memuncak di 5,0% pada bulan April, terlihat turun kembali ke target 2,0% pada akhir horizon perkiraan tiga tahun. Itu sesuai dengan pandangan menyeluruh BoE bahwa kenaikan tajam dalam inflasi pada akhirnya akan bersifat temporer, meskipun ketidakpastian dalam harga energi di masa depan membuat perkiraan menjadi lebih sulit. Prakiraan dovish ditafsirkan sebagai memundurkan ekspektasi pasar uang pra-pengumuman yang agresif terhadap kenaikan selama dua tahun ke depan.

Divergensi kebijakan dapat membebani GBP

Short-sterling futures contract Desember 2022 (proksi di mana suku bunga bank BoE diharapkan pada Desember mendatang) naik tajam sebagai tanggapan terhadap pertemuan BoE dan saat ini di sekitar 98,85, telah serendah 98,65 sebelumnya pada hari Kamis, yang berarti pasar memperkirakan sekitar 20bps lebih sedikit dalam kenaikan suku bunga pada Desember mendatang. Sebaliknya, Euribor futures tiga bulan Desember 2022 (proksi di mana suku bunga deposit ECB pada Desember mendatang) hanya naik dari sekitar 100,30 ke 100,35 pada hari Kamis.

Itu berarti perbedaan tersirat suku bunga BoE/ECB Desember 2022 telah turun sekitar 15bps pada hari Kamis – jika perbedaan ini terus ditutup selama beberapa minggu mendatang karena pasar menurunkan taruhan kenaikan suku bunga BoE hawkish, itu dapat terus mengangkat EUR/GBP. Target yang bagus untuk pembeli mungkin adalah MA 200-hari di 0,8587.