EUR/USD Diperkirakan Melemah Sepanjang 2022 Menuju 1,10 – ING

Ekonom di ING memperkirakan euro berkinerja buruk terhadap dolar di 2022. Mereka memperkirakan pasangan EUR/USD di 1,10 pada akhir 2022.

Sebagian besar jalan mengarah ke penguatan dolar

“Sekarang tampaknya The Fed akan menaikkan suku bunga musim panas mendatang. Momentum pertumbuhan yang baik memasuki 2022 (kami memperkirakan PDB di 5%) yang didukung oleh neraca perusahaan dan konsumen yang kuat berarti bahwa kekuatan harga bertahan dan inflasi tetap di atas 3% sepanjang tahun. Dolar yang lebih kuat dapat berperan dalam pengetatan kondisi moneter.”

“Penilaian jalur kebijakan ECB berada dalam masalah dan pada satu titik pengetatan hampir 30bp telah diperhitungkan di 2022. Kami melihat penilaian sebagai ekstrem dan tidak mungkin, meskipun mungkin inflasi zona euro turun memasuki musim semi berikutnya sebelum pasar mundur dari penilaian seperti itu. Zona euro masih diperkirakan dalam 0,5% kesenjangan output negatif PDB pada tahun 2022 dan ECB telah membuatnya cukup jelas tidak ingin mengulangi kesalahan yang dibuat Trichet dengan kebijakan pengetatan pada Juli 2008.”

Risiko utama skenario di atas mungkin adalah stagflasi, di mana kenaikan awal untuk mengatasi guncangan harga temporer memicu resesi. The Fed saat ini tampaknya jauh dari Volcker Fed di awal tahun 80-an, jadi kita akan melihat skenario ini sebagai sesuatu yang tidak mungkin. Bahkan jika itu terwujud, stagflasi akan negatif untuk aset-aset risiko dan mungkin memberikan dukungan untuk dolar anti-siklus.”

“Mungkin satu-satunya skenario untuk EUR/USD yang jauh lebih kuat pada 2022 adalah pemulihan global yang kuat, kebangkitan zona euro, dan The Fed berubah dovish. Dengan gangguan rantai pasokan diperkirakan akan membebani pertumbuhan di Eropa yang padat manufaktur tahun depan, skenario seperti itu tampaknya tidak mungkin.”

“Perubahan dalam perdagangan baru-baru ini telah menekan nilai wajar EUR/USD ke sekitar 1,10. Itu adalah perkiraan akhir tahun 2022 kami yang jauh di bawah konsensus 1,18.”