Perkiraan Harga Emas: XAU/USD akan Menikmati Perpaduan Sempurna di Semester Pertama 2022 – SocGen

Untuk emas, ahli strategi di Société Générale cukup bullish. Mereka melihat logam kuning di $1.900 dalam prospek kasus dasar. Skenario ekonomi positif mereka bearish untuk emas, dengan XAU/USD jatuh ke $1.700. Dalam skenario ekonomi negatif, harga emas akan melonjak ke $2.100 pada pertengahan 2022.

Kasus dasar untuk kuartal kedua 2022 (kemungkinan 50%)

“Emas di $1.900. Kami masih sedikit bullish dalam waktu dekat. Terlepas dari pencalonan kembali Powell dan sikapnya yang hawkish, ahli strategi suku bunga kami tidak memperkirakan kenaikan suku bunga sebelum kuartal kedua 2022. Itu, dikombinasikan dengan perkiraan inflasi di atas konsensus para ekonom kami, mengarah ke rates riil negatif; perpaduan sempurna untuk emas. Namun, pandangan kami terutama didasarkan pada ekspektasi kami bahwa arus keluar ETF akan terhenti dan kita akan mulai melihat beberapa arus masuk yang moderat pada akhir tahun dan memasuki 2022. Di semester kedua 2022, kami memperkirakan inflasi akan turun dan suku bunga perlahan naik didukung oleh tapering QE dan potensi kenaikan suku bunga The Fed. Kami memperkirakan kenaikan suku bunga riil menjadi penghambat yang kuat untuk emas hanya di semester kedua 2022.”

Skenario positif untuk kuartal kedua 2022 (probabilitas 25%)

“Emas di $1.700. Skenario ekonomi positif kami akan bearish untuk emas karena mengasumsikan varian baru COVID-19 secara efektif diperangi melalui tingkat vaksinasi yang tinggi dan perawatan obat. Itu akan mengurangi sentimen risk-off, yang merugikan emas, tetapi yang lebih penting adalah mengarah ke pelonggaran pembatasan dan dengan demikian konsumsi jasa lebih tinggi. Tingkat ketenagakerjaan AS atau klaim pengangguran awal yang terus turun menuju level-level pra-krisis dapat membuat The Fed memajukan kenaikan suku bunga dibandingkan kasus dasar kami. Agar skenario bearish emas ini terwujud, inflasi perlu dikendalikan.”

Skenario negatif untuk kuartal kedua 2022 (probabilitas 25%)

“Emas di $2.100. Skenario ekonomi negatif kami akan bullish untuk emas karena bank-bank sentral di seluruh dunia harus menjaga kebijakan moneter yang sangat akomodatif bagi ekonomi mereka untuk mengatasi pembaruan pembatasan COVID-19. Kami memperkirakan lingkungan suku bunga lebih rendah untuk waktu yang lebih lama ini dikombinasikan dengan inflasi tinggi akan membuat harga emas melonjak ke $2.100 pada pertengahan 2022. Inflasi sebagian didorong oleh ketatnya rantai pasokan dan pembatasan baru akan memperburuk masalah.”