Pratinjau Fed: Prakiraan dari 14 Bank Besar, Menaikkan Suku Bunga Tetapi Beri Keterangan Terkait dengan Perang
Federal Reserve AS akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Rabu, 16 Maret pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi seperti yang diperkirakan oleh analis dan peneliti dari 14 bank besar.
The Fed secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin. Investor akan memerhatikan pembaruan Ringkasan Proyeksi Ekonomi dan komentar Ketua FOMC Jerome Powell soal prospek kebijakan.
ANZ
“Kami memperkirakan FOMC akan merevisi secara substansial prakiraan PCE 2022. Kami juga memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25bps dan menaikkan lintasan jalur pengetatan yang direncanakan. Ketua Powell akan membuka kemungkinan kenaikan suku bunga 50bp jika itu dibenarkan oleh data. Kami juga memperkirakan beberapa panduan darinya soal bagaimana The Fed akan bereaksi terhadap tragedi yang sedang berlangsung di Ukraina. Pembaruan pada normalisasi neraca diperkirakan dilakukan. Kami memperkirakan The Fed akan merevisi prakiraan pertumbuhannya karena inflasi yang lebih tinggi memakan pendapatan yang dapat dibelanjakan riil dan keuntungan perusahaan. Namun, kami memperkirakan beberapa penyeimbang dari investasi yang lebih tinggi dalam produksi energi dan energi terbarukan.”
Commerzbank
“The Fed akan memulai siklus kenaikan suku bunga mendatang dengan hati-hati sebesar 25 basis poin, dan kisaran target untuk fed funds akan menjadi 0,25% hingga 0,50%. Jika inflasi tidak mereda seperti yang diperkirakan dalam beberapa bulan mendatang, tekanan pada The Fed untuk menaikkan laju kenaikan suku bunga kemungkinan akan meningkat."
Westpac
“Pada pertemuan FOMC Maret, kenaikan suku bunga 25bp pertama dalam siklus pengetatan ini akan diterapkan untuk diikuti oleh kenaikan 25bp berturut-turut pada pertemuan Mei dan Juni. Kemungkinan juga Komite akan memberikan panduan setelah pertemuan ini mengenai niat mereka sehubungan dengan normalisasi neraca, yang kami perkirakan akan dimulai pada kuartal Juni. Prakiraan numerik dan panduan kualitatif yang diberikan oleh Komite pada bulan Maret juga penting. Singkatnya, pandangan ini akan memandu perkiraan jalur Komite hingga tahun 2023 dan seterusnya, termasuk penentuan waktu dan ketinggian puncak siklus serta risikonya.”
ING
“The Fed tampak akan menaikkan suku bunga dengan konsensus secara tegas 25bp. Ini mungkin bukan keputusan bulat dengan kemungkinan kuat bahwa dua anggota Federal Open Market Committee akan memberi suara kenaikan 50bp yang lebih agresif mengingat inflasi sudah mendekati 8% dan akan segera menguji 9% pada saat ekonomi tumbuh dan menciptakan lapangan kerja dalam jumlah yang signifikan. Namun, ketidakpastian yang diciptakan oleh invasi Rusia ke Ukraina kemungkinan akan menyebabkan mayoritas komite mendukung mosi Powell. Mereka juga akan merilis pembaruan diagram dot plot proyeksi individu pada suku bunga. Saat ini, mediannya adalah tiga kenaikan suku bunga 25bp secara total pada akhir tahun, tetapi kemungkinan akan berakhir lebih dekat dengan enam kenaikan yang sepenuhnya pasar perhitungkan setelah pembaruan ini. Namun, The Fed kemungkinan akan menekankan perlunya 'gesit' mengingat latar belakang geopolitik yang tidak pasti sambil mengakui bahwa lonjakan harga komoditas tidak hanya menimbulkan risiko kenaikan inflasi tetapi juga risiko penurunan pertumbuhan."
Danske Bank
“Kami memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 bps mengingat tekanan inflasi yang kuat, yang kemungkinan akan lebih diperkuat oleh kenaikan harga minyak. Kami sebelumnya memperkirakan kenaikan 50 bps, tetapi ketidakpastian dari perang di Ukraina akan membuat The Fed sedikit lebih berhati-hati."
TDS
“Ketua The Fed Powell memberi lampu hijau untuk kenaikan suku bunga 25bp pada bulan Maret selama kesaksiannya di depan Kongres. Keadaan mandat ganda The Fed saat ini mendukung keputusan untuk menaikkan suku bunga. Kami memperkirakan ketua juga menyampaikan pesan bahwa meskipun ada konflik yang sedang berlangsung antara Rusia dan Ukraina, The Fed siap untuk melanjutkan proses normalisasi kebijakan moneter selama sisa tahun ini. Pasar mengantisipasi dengan baik pengetatan di 2022 tetapi mengantisipasi terlalu rendah untuk 2023. Kami pikir risikonya condong mendukung USD, terutama dengan USD/JPY.”
RBC Economics
“Para pembuat kebijakan di Federal Reserve AS diperkirakan akan menaikkan kisaran target Fed funs sebesar 25 basis poin – kenaikan pertama sejak 2019 karena pengangguran yang sangat rendah dan menguatnya tekanan inflasi mengimbangi peningkatan hambatan geopolitik terkait dengan invasi Rusia ke Ukraina. Kami memperkirakan empat kenaikan lainnya (dengan besaran sama) pada tahun 2022 akan mendorong kisaran target menjadi 1,25% hingga 1,50% pada akhir tahun.”
NBF
“The Fed tampak akan menerapkan kenaikan suku bunga pertamanya sejak 2018, karena ia memulai pertempurannya melawan tekanan inflasi yang melonjak. Dengan kenaikan 25 basis poin dibenarkan, kami akan lebih tertarik pada sikap kebijakan The Fed ke depan sehubungan dengan invasi Rusia ke Ukraina. Yang pasti, Ringkasan Proyeksi Ekonomi baru kemungkinan akan menunjukkan prakiraan pertumbuhan diturunkan dan prakiraan inflasi dinaikkan, tetapi fokusnya adalah pada 'dot plot' yang sangat penting. Dot median bulan Desember mengisyaratkan hanya tiga kenaikan suku bunga di tahun 2022 tetapi setidaknya satu lagi kemungkinan akan ditambahkan bulan ini. Karena itu, kami tidak melihat FOMC menyatu dengan 6-7 kenaikan suku bunga yang sekarang diantisipasi pasar untuk tahun 2022. Kami juga berharap menerima lebih banyak panduan soal awal pengetatan kuantitatif; kami memperkirakan prosesnya akan berlangsung musim panas ini.”
Deutsche Bank
“Sebelum invasi, kami pikir 50bps mungkin terjadi minggu ini dan masalahnya adalah dengan menunda kenaikan sebesar itu, mereka mungkin harus melakukan lebih banyak lagi nanti. Sehubungan dengan QT, kami mengantisipasi bahwa The Fed akan menggunakan pertemuan ini untuk mengumumkan batas yang menentukan pengurangan bulanan maksimum dan, pada bulan Mei, mengumumkan QT akan dimulai pada bulan Juni. Kami pikir kami akan melihat pengurangan USD800 miliar tahun ini dan penarikan tambahan USD1,1 triliun pada tahun 2023, pengurangan kumulatif yang kami pikir kira-kira sama dengan antara tiga dan empat kenaikan suku bunga.”
CIBC
"The Fed akan menaikkan seperempat poin yang secara luas telah diisyaratkan, tetapi pernyataannya harus terdengar sangat hawkish karena perlu membenarkan tindakan itu dan memperingatkan lebih banyak lagi nantinya."
JP Morgan
“The Fed bersiap untuk memerangi kenaikan tekanan harga dan akan menaikkan suku bunga sebesar 0,25%. Kami mengantisipasi The Fed akan menaikkan dengan kurang agresif dibandingkan antisipasi pasar saat ini mengingat kekhawatiran pertumbuhan yang disebutkan di atas, tetapi kegigihan dan luasnya inflasi yang lebih panas dapat menghasilkan siklus kenaikan yang lebih panjang daripada yang diperkirakan semula."
Rabobank
“FOMC diperkirakan akan menaikkan suku bunga 25 bps. Pada pertemuan-pertemuan berikutnya (Mei, Juni, Juli) kami memperkirakan Komite akan terus menaikkan 25 bps per pertemuan. Namun, pada pertemuan September, kerusakan akibat krisis Ukraina terhadap ekonomi global dapat menjadi ancaman bagi ekspansi ekonomi AS. Doves di FOMC kemungkinan akan keluar dari kelompok yang mendukung kenaikan suku bunga saat itu dan menuntut jeda. Powell dapat menunjukkan manfaat tambahan dari menilai dampak dari empat kenaikan sebelumnya, sebelum melanjutkan siklus kenaikan suku bunga.”
ABN Amro
“Kami dan konsensus memperkirakan kenaikan 25bp, membawa kisaran target fed funds rate menjadi 0,25-0,50%. Kami memperkirakan total tujuh kenaikan suku bunga di tahun 2022, karena risiko kenaikan inflasi lebih besar daripada risiko penurunan pertumbuhan yang berasal dari konflik Rusia-Ukraina.”
Nordea
“Kami memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga 25bp tanpa membuat penyesuaian teknis apa pun pada RRP atau IOBR rate. Kami memperkirakan The Fed akan memberi sinyal enam kenaikan suku bunga melalui dot plot untuk tahun 2022, yang kemungkinan akan diikuti oleh empat kenaikan pada tahun 2023, memberi sinyal terminal 2,50%-2,75%, sedikit di atas estimasi rate netral FOMC 2,5%. Ringkasan Proyeksi Ekonomi/Summary of Economic Projections (SEP) akan menunjukkan inflasi lebih tinggi, pertumbuhan lebih rendah dan pengangguran lebih rendah. Konferensi pers akan menjadi tempat alami bagi The Fed untuk memberikan rincian lebih lanjut tentang rencana pengurangan besaran neraca. Namun kami tidak memperkirakan pengumuman resmi soal pengurangan neraca sebelum Mei dan dimulai pada bulan Juni. Kami memperkirakan The Fed pada akhirnya akan menggunakan buku pedoman lamanya dengan batas pengurangan bulanan Treasuries AS dan sekuritas berbasis hipotek, yang kemungkinan masing-masing sebesar USD60 miliar dan USD40 miliar.”