USD Stabil Di Kuartal II dan Melemah Lebih Terutama Di Paruh Kedua Tahun Ini – MUFG

Ekonom di MUFG Bank memperkirakan Dolar akan menyelesaikan kuartal I lebih kuat. Dengan demikian, kekuatan USD yang terbatas pada bulan Maret mungkin merupakan sinyal belokan. 

Tindakan Fed lebih dari harga yang mencerminkan retorika hawkish

"Siklus pengetatan ini sudah luar biasa mengingat 2s10s hampir terbalik dengan hanya satu kenaikan suku bunga yang dilakukan tetapi kami masih akan berpendapat bahwa ruang lingkup 2 tahun untuk meningkat lebih jauh terbatas sekarang yang akan membuat Dolar AS lebih rentan terhadap risiko penurunan."

"Dengan QT akan dimulai, kemungkinan akan mengambil beberapa tanggung jawab dari tingkat yang lebih tinggi. Kinerja DXY bersejarah setelah kenaikan suku bunga pertama jelas – Dolar melemah."

"Selera pelaku pasar untuk membeli kelemahan pasar ekuitas tetap ada dan sangat kontras dengan tingginya tingkat volatilitas di pasar suku bunga, VIX turun tajam menuju akhir bulan menjadi 19,0 – di bawah rata-rata selama periode sejak awal 2021. Perbedaan volatilitas dalam suku bunga dan ekuitas ini tidak dapat dipertahankan dan kami memperkirakan suku bunga vol akan mereda setelah kuartal I yang luar biasa, yang seharusnya membebani USD."

"Terbatasnya kekuatan versus EUR dalam keadaan risiko yang terkait dengan Ukraina dan langkah besar yang lebih tinggi dalam imbal hasil AS menunjukkan kepada kita bahwa kita sekarang mungkin berada pada titik balik. "Kami sekarang memperkirakan Dolar akan stabil di kuartal II dan kemudian melemah lebih terutama pada paruh kedua tahun ini."