Tiongkok: Inflasi Dipercepat pada Bulan April – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, meninjau angka inflasi terbaru dalam ekonomi Tiongkok.

Poin-Poin Utama

"IHK utama Tiongkok naik pada kecepatan yang lebih cepat dari yang diharapkan, sebesar 2,1% y/y (estimasi Bloomberg: 1,8% y/y, Mar: 1,5% y/y), ke level tertinggi 5 bulan pada April. Harga makanan segar yang lebih tinggi karena gangguan COVID-19 domestik dan kenaikan biaya bahan bakar lebih dari mengimbangi dampak negatif pada layanan dan permintaan konsumsi. Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, IHK naik 0,4% m/m setelah tetap datar di bulan Maret.

"Indeks Harga Produsen Tiongkok (IHP) dimoderasi menjadi 8,0% y/y pada bulan April (estimasi Bloomberg: 7,8% y/y, Mar: 8,3% y/y) karena basis perbandingan yang tinggi tetapi ini masih di atas ekspektasi konsensus. Kenaikan berurutan menunjukkan adanya tekanan biaya pada produsen karena IHP naik untuk bulan ketiga berturut-turut, sebesar 0,6% m/m pada bulan April (Maret: 1,1% m/m).

"Kami mempertahankan perkiraan kami untuk inflasi setahun penuh 2022 di 2,9% (2021: 0,9%). IHP setahun penuh kemungkinan akan datang pada akhir yang lebih tinggi dari perkiraan 5% -6% kami (2021: +8,1%)."

"Tekanan inflasi sisi permintaan telah mereda pada bulan April seperti yang terlihat dalam moderasi IHK inti Tiongkok. PBoC dapat mengurangi tingkat fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) 1 tahun bulan ini (13-16 Mei) sebesar 5-10 bp karena meningkatkan dukungan pertumbuhan. Kami mempertahankan perkiraan kami untuk suku bunga acuan 1Y loan prime rate (LPR) turun ke 3,55% pada akhir Kuartal 2/Kuartal 3 2022."