USD/CNH tetap Tertekan di Sekitar 6.7300 setelah Data Tiongkok yang Lebih Kuat, PBOC MLF Jelang The Fed

• USD/CNH melanjutkan pullback hari sebelumnya dari tertinggi bulanan.
• Penjualan Ritel Tiongkok meningkat, Produksi Industri membalikkan kontrak sebelumnya pada bulan Mei.
• PBOC menyuntikkan CNY 200 miliar sambil mempertahankan MLF satu tahun tidak berubah di 2,85%.
• Kemampuan Ketua The Fed Powell untuk menjinakkan inflasi, masalah resesi dan memenuhi ekspektasi pasar akan diuji.

USD/CNH bertahan lebih rendah di dekat terendah intraday di sekitar 6,7250, di sekitar 6,7350 pada saat berita ini dimuat, karena data Tiongkok yang kuat bergabung dengan tindakan People's Bank of China (PBOC) akan menyenangkan para penjual selama Rabu pagi. Yang juga memberikan tekanan turun pada pasangan yuan Tiongkok (CNH) lepas pantai ini adalah mundurnya imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Penjualan Ritel Tiongkok meningkat ke -6,7% versus -7,1% yang diharapkan dan -11,1% sebelumnya sementara Produksi Industri membalikkan perkiraan -0,7% dengan ekspansi 0,7% selama bulan Mei. Sebelumnya pada hari ini, Keyakinan Konsumen Westpac Australia untuk bulan Juni turun di bawah perkiraan pasar -0,7% menjadi -4,5%, versus -5,6%.

PBOC menyuntikkan CNY200 miliar melalui fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun pada hari Rabu. Selain itu, bank sentral Tiongkok juga memenuhi ekspektasi pasar yang luas sambil mempertahankan tingkat untuk suku bunga operasi MLF satu tahun tidak berubah di 2,85%.

Di sisi lain, Indeks Harga Produsen (IHP) AS yang lebih lemah untuk bulan Mei memungkinkan imbal hasil obligasi AS mundur dari tertinggi 11-tahun dan memicu pullback dolar AS menjelang Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).

PPI AS sesuai dengan perkiraan 0,8% MoM, juga turun ke angka 10,8% YoY versus 10,9% yang diharapkan dan pembacaan sebelumnya. IHP non Pangan & Energi, yang dikenal sebagai IHP Inti, turun di bawah perkiraan 8,6% YoY menjadi 8,3%.

Imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS turun 5,6 basis poin (bps) menjadi 3,43% karena kupon obligasi turun dari tertinggi baru sejak 2011. Hal yang sama menopang sedikit penawaran S&P 500 Futures di sekitar 3.750 dan membebani USD/CNH bertahan.

Ke depan, perhatian besar akan diberikan pada keputusan suku bunga Fed dan perkiraan ekonomi karena Ketua Jerome Powell memiliki tugas berat untuk menyenangkan pasar dan menjinakkan inflasi pada saat yang sama.

Perlu dicatat bahwa diplomat AS baru-baru ini mendorong The Fed, secara tidak langsung, ke arah tindakan agresif, yang pada gilirannya mendorong ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga 75 bp dari bank sentral AS. Penasihat Ekonomi Gedung Putih (WH) Brian Deese dan Wakil Direktur Dewan Ekonomi Nasional Bharat Ramamurti termasuk di antara diplomat AS yang menyoroti kesengsaraan inflasi dan menunjukkan kesiapan untuk memerangi hal yang sama selama wawancara mereka dengan CNN dan Bloomberg masing-masing. Hal yang sama memungkinkan Alat FedWatch CME untuk mencetak probabilitas 99% untuk kenaikan tingkat 75 bp selama pertemuan hari ini.

Selain The Fed, Penjualan Ritel AS untuk Mei, diharapkan 0,2% MoM versus 0,9% sebelumnya, yang juga penting untuk diperhatikan USD/CNH. Selain itu, kondisi Covid dan perselisihan Tiongkok-Amerika merupakan beberapa katalis tambahan yang harus diperhatikan oleh para pedagang pasangan mata uang ini.

Baca: Pratinjau The Fed Juni: Di Dunia Tempat Kita Tinggal, Kenaikan 50 bp adalah Kejutan yang Dovish

Analisis Teknis

Garis tren naik satu minggu bergabung dengan garis resistance sebelumnya dari 13 Mei akan menyoroti 6,7200-7150 adalah support utama. Sebaliknya, pergerakan pemulihan memerlukan validasi dari resistance horizontal bulanan di dekat 6,7900.