AS: Inflasi Juli Dorong The Fed untuk Pikirkan Kembali Kenaikan Suku Bunga 75 BP – UOB

iEkonom Senior UOB Group Alvin Liew mengulas angka-angka inflasi AS terbaru dan dampaknya terhadap tingkat suku bunga The Fed dalam waktu dekat.

Poin-poin Penting

"Kedua ukuran utama inflasi AS berada di bawah ekspektasi untuk bulan Juli. Inflasi harga konsumen utama AS masih meningkat tetapi turun dari level tertinggi baru-baru ini, menjadi 8,5% y/y di bulan Juli (dari 9,1% y/y di bulan Juni), di bawah estimasi Bloomberg sebesar 8,7%. Pada basis m/m, IHK utama datar pada 0% di bulan Juli (dibandingkan 1,3% di bulan Juni, dan 1,0% di bulan Mei), di bawah perkiraan Bloomberg sebesar 0,2% m/m."

"Inflasi IHK inti (yang tidak termasuk makanan dan energi) tetap tinggi, bertahan di 5,9% y/y di bulan Juli, tidak berubah dari bulan Juni, tetapi tetap di bawah estimasi Bloomberg untuk data yang dicetak di 6,1% yang lebih tinggi. Secara berurutan, inflasi inti naik 0,3% m/m di bulan Juli (turun dari 0,7% m/m di bulan Juni, dan di bawah estimasi Bloomberg sebesar 0,5%)."

"Sementara inflasi utama AS telah mundur di bawah 9% pada bulan Juli, ini terutama mencerminkan penurunan harga bensin tetapi biaya hidup masih sangat tinggi seperti yang ditunjukkan oleh kenaikan biaya makanan dan tempat tinggal yang terus-menerus. Kami mempertahankan perkiraan inflasi IHK utama kami menjadi rata-rata 8,5% dan perkiraan inflasi IHK inti kami pada 6,5% untuk tahun 2022. Selanjutnya, kami masih memperkirakan inflasi umum dan inti akan menurun pada tahun 2023 menjadi rata-rata 2,5%. Keseimbangan risiko inflasi tetap berada di sisi atas."

"Prospek FOMC kami: Kami masih memperkirakan kenaikan suku bunga 50 bp pada bulan September, diikuti oleh 50bp lagi pada FOMC November sebelum mengakhiri tahun ini dengan kenaikan 25bp pada bulan Desember. Termasuk kenaikan suku bunga 25bp pada bulan Maret, 50bp pada bulan Mei dan kenaikan terbaru 75bps pada bulan Juni dan Juli, ini menyiratkan kenaikan kumulatif 350bp pada tahun 2022, membawa FFTR lebih tinggi ke kisaran 3,50-3,75% pada akhir 2022. Kami mencatat bahwa akan ada beberapa acara di sepanjang jalan menuju September yang mungkin masih mempengaruhi keputusan The Fed/membentuk ekspektasi The Fed, termasuk laporan pekerjaan lain (2 September) dan laporan inflasi IHK Agustus (13 September) serta Simposium Jackson Hole (25-27 Agustus)."