USD/JPY Menjauh dari Puncak 24 Tahun yang Ditetapkan pada Hari Rabu, Turun ke Pertengahan 142,00-an

• Kombinasi faktor-faktor mendorong perdagangan long-unwinding yang agresif di sekitar USD/JPY pada hari Jumat.
• Spekulasi intervensi Jepang mendorong JPY dan memberikan tekanan di tengah penurunan USD lebih lanjut.
• Divergensi kebijakan The Fed-BoJ harus bertindak sebagai pendorong untuk mata uang utama dan membatasi penurunan yang lebih dalam.

Pasangan USD/JPY berada di bawah penjualan besar-besaran pada hari terakhir minggu ini dan mundur lebih jauh dari level tertingginya sejak Agustus 1998, di sekitar angka 145,00 yang dicapai pada hari Rabu. Pasangan ini mempertahankan nada penawaran jualnya sepanjang awal sesi Eropa dan saat ini ditempatkan di dekat pertengahan 142,00-an atau terendah tiga hari.

Spekulasi bahwa pihak berwenang akan segera turun tangan untuk menahan terjun bebas dalam yen Jepang ternyata menjadi faktor kunci yang mendorong perdagangan long-unwinding yang agresif di sekitar pasangan USD/JPY. Hal ini, bersama dengan aksi ambil untung dolar AS yang sedang berlangsung dari level tertinggi dua dekade, semakin berkontribusi pada penurunan intraday yang tajam. Namun, penurunan USD tampaknya dapat diredam di tengah ekspektasi yang menguat bahwa The Fed akan terus memperketat kebijakannya pada kecepatan yang lebih cepat untuk menjinakkan inflasi.

Faktanya, peluang tersirat untuk kenaikan suku bunga The Fed 75 bp pada bulan September sekarang mencapai 85%. Taruhan tersebut ditegaskan kembali oleh pernyataan hawkish semalam oleh Ketua The Fed Jerome Powell, yang menegaskan kembali komitmen kuat bank sentral untuk menurunkan inflasi. Hal ini tetap mendukung peningkatan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Pelebaran diferensial suku bunga AS-Jepang yang dihasilkan, bersama dengan nada risiko positif, dapat melemahkan JPY safe-haven dan memberikan dukungan pada pasangan USD/JPY.

Selain itu, Bank of Japan telah tertinggal di belakang bank sentral utama lainnya dalam proses normalisasi kebijakan dan tetap berkomitmen untuk melanjutkan pelonggaran moneternya. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa yang terburuk masih belum berakhir untuk yen Jepang dan jalur termudah untuk USD/JPY adalah ke sisi atas. Oleh karena itu, setiap penurunan korektif berikutnya mungkin masih dilihat sebagai peluang pembelian dan kemungkinan besar akan tetap terbatas, setidaknya untuk saat ini.

Tidak ada data ekonomi utama yang menggerakkan pasar yang akan dirilis dari AS, meninggalkan dolar bergantung pada pidato oleh pejabat The Fed. Selain itu, imbal hasil obligasi AS dapat memengaruhi dinamika harga USD dan memberikan dorongan pada pasangan USD/JPY. Pedagang selanjutnya akan mengambil isyarat dari sentimen risiko yang lebih luas untuk mengambil peluang jangka pendek di sekitar mata uang utama.

Level teknis yang perlu diperhatikan