S&P 500 Futures, Imbal Hasil Gambarkan Kelambanan Pasar saat Libur di Tiongkok, Kecemasan Jelang Inflasi AS

• Pasar global menyaksikan awal yang lamban untuk pekan ini yang membawa inflasi AS.
• Kontrak Berjangka S&P 500 bergulat di sekitar puncak dua pekan, imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS mundur.
• Hari libur di Tiongkok, ketakutan atas geopolitik/perdagangan menantang sentimen risk-on sebelumnya.
• Agenda kalender ekonomi yang sepi dapat membatasi pergerakan pasar tetapi tantangan terhadap sentimen dapat membebani aset-aset berisiko.

Perpanjangan akhir pekan di Tiongkok dan agenda kalender ekonomi yang sepi memperkuat suasana muram pada hari Senin ini di berbagai bursa saat adanya perasaan beragam atas sentimen risk-on sebelumnya. Yang juga menantang selera risiko, serta pergerakan pasar, bisa menjadi peringatan menjelang rilis inflasi AS.

Sementara yang menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P 500 berusaha keras untuk melanjutkan tren naik tiga hari di sekitar puncak dua minggu, turun dari tertinggi dalam perdagangan harian di 4.094,50 akhir-akhir ini. Pada baris yang sama adalah imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS, turun satu basis poin (bp) menjadi 3,31% baru-baru ini.

Beberapa tajuk utama yang menunjukkan kesiapan Presiden AS Joe Biden untuk memukul Tiongkok dengan pembatasan yang lebih luas pada ekspor chip dan alat AS tampaknya membatasi sentimen pasar yang sebelumnya optimis. Pada baris yang sama bisa jadi adalah analisis yang menunjukkan permintaan minyak Tiongkok di terendah 20 tahun karena pembatasan Covid, dibagikan oleh Reuters. Perlu disebutkan bahwa ketakutan yang berasal dari krisis Rusia-Ukraina juga negatif bagi aset-aset yang lebih berisiko.

Dengan itu, komentar-komentar dari Menteri Keuangan AS Janet Yellen dan beberapa pengambil kebijakan The Fed terkemuka juga dapat dianggap sebagai risiko-negatif. Menteri Keuangan AS Janet Yellen menyebutkan bahwa, selama wawancara CNN pada hari Minggu, The Fed akan membutuhkan keterampilan dan keberuntungan untuk menurunkan inflasi sambil mempertahankan kekuatan pasar tenaga kerja." Pengambil kebijakan itu juga menyebutkan bahwa konsumen AS dapat mengalami lonjakan harga gas di musim dingin ketika Uni Eropa secara signifikan mengurangi pembelian minyak Rusia.

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller adalah yang menonjol ketika dia mengatakan pada hari Jumat bahwa dia mendukung kenaikan signifikan lainnya dalam dua pekan. Pada baris yang sama adalah Presiden The Fed Kansas City Esther George yang mengatakan, seperti yang dilansir oleh Reuters, "Kasus untuk terus menghapus akomodasi kebijakan sudah jelas." Lebih lanjut, Presiden Federal Reserve Bank Cleveland Loretta Mester mengatakan, "Satu laporan inflasi tidak cukup untuk mengubah pandangan seseorang." Pengambil kebijakan juga menyatakan bahwa ia melihat tingkat kebijakan naik sedikit di atas 4% pada awal 2023.

Perlu dicatat bahwa sinyal awal inflasi yang sebelumnya mereda dari ekonomi global utama dan kesiapan para pejabat bank sentral untuk mengambil tindakan apa pun yang diperlukan untuk mengatasi tantangan ekonomi tampaknya telah memicu sentimen risk-on sebelumnya.

Selanjutnya, hari libur di Tiongkok dan agenda kalender ekonomi yang sepi di rumah dapat membatasi pergerakan pasar pada hari Senin. Namun, Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Penjualan Ritel AS pekan ini untuk bulan Agustus, serta pembacaan awal Indeks Sentimen Konsumen Michigan untuk bulan September, akan sangat penting untuk dorongan baru karena para pengambil kebijakan The Fed berada dalam pemadaman pra-pertemuan.