Tiongkok: Inflasi yang Lebih Rendah Bisa Dukung Pelonggaran Lebih Lanjut PBoC – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, menilai angka inflasi terbaru di Tiongkok.

Kutipan Utama

“Inflasi utama secara tak terduga mereda dari tertinggi 2 tahun, turun ke 2,5% y/y di Agustus (est Bloomberg: 2,8% y/y, Jul: 2,7%) dengan harga makanan dan non-makanan moderat. Inflasi inti (tidak termasuk makanan & energi) tidak berubah dari Juli di 0,8% y/y karena permintaan domestik tetap lemah di tengah meluasnya lockdown COVID di seluruh kota."

“Indeks Harga Produsen (IHP) turun tajam ke 2,3% y/y di Agustus (est Bloomberg: 3,2% y/y, Jul: 4,2%). IHP yang lebih lemah dikaitkan dengan harga minyak dan komoditas internasional yang lebih rendah serta permintaan pasar yang lemah di beberapa industri domestik.”

“Dengan IHK rata-rata hanya 1,9% y/y di Jan-Agust, kami sekarang memperkirakan inflasi setahun penuh di 2,2% daripada prakiraan kami sebelumnya 2,5% (2021: 0,9%). Kami juga menurunkan prakiraan IHP kami menjadi rata-rata 4%-5% di 2022 dibandingkan dengan estimasi kami sebelumnya 5%-6% (2021: +8,1%).”

“Kami terus melihat ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut, dengan LPR 1thn akan lebih rendah ke 3,55% pada akhir kuartal keempat 2022 (dari 3,65% saat ini). Setelah penurunan 35 bp year-to-date, rate 5thn masih siap untuk turun lebih jauh (dari saat ini 4,30%) karena PBoC memperluas dukungan untuk pasar properti.”