TRY: Perubahan dalam kerangka kebijakan moneter tetapi tidak ada perubahan untuk Valas – ING

Pada konferensi pers kemarin untuk mempresentasikan laporan inflasi barunya, Bank Sentral Turki mengumumkan beberapa perubahan pada kerangka kebijakan moneternya, catat analis Valas ING, Frantisek Taborsky.

CBRT memprakirakan risiko inflasi sisi atas pada harga pangan dan jasa

"Inflasi yang diprakirakan untuk akhir tahun tetap di 24%, dan 16% untuk 2026, di bawah prakiraan kami (29,5% dan 19,4%). Bank sentral sekarang akan mengumumkan target inflasi sementara dalam laporan inflasinya, yang ditetapkan pada 24% dan 16% untuk akhir tahun ini, sama dengan prakiraan inflasi CBT. Ini mungkin menyebabkan beberapa salah tafsir di pasar, tetapi di sisi lain, ini seharusnya lebih baik menunjukkan sikap bank sentral karena bisa berbeda di masa depan."

"Melihat lebih jauh ke depan, bank sentral melihat risiko inflasi sisi atas pada harga pangan dan jasa. Meskipun pemotongan suku bunga lebih lanjut diharapkan, ukuran pemotongan suku bunga kurang jelas, dan 300bp di bulan Juli mungkin bukan kerangka untuk pertemuan-pertemuan mendatang. Namun, cetakan inflasi terbaru cukup menguntungkan, dan seharusnya ada cukup ruang untuk setidaknya satu pemotongan 300bp lagi di bulan September dalam prakiraan kami. Namun, kemudian, kami memprakirakan perlambatan ke laju 250bp, mengakhiri tahun di 35%. Angka ekspektasi inflasi bulan Agustus hari ini mungkin memberi tahu kita sedikit lebih banyak."

"Untuk Valas, bagaimanapun, cerita di sini tidak banyak berubah. Meskipun pemotongan suku bunga CBT seharusnya mengurangi daya tarik perdagangan carry TRY, kami masih berada di zona aman untuk saat ini, dan setidaknya tahun ini, ini seharusnya bukan masalah. Pada saat yang sama, tampaknya bank sentral memiliki kebijakan Valasnya sepenuhnya di bawah kendali dan tidak mempertimbangkan perubahan apa pun di sini, setidaknya dalam jangka pendek. Kami percaya bahwa, setidaknya melalui bulan-bulan musim panas, USD/TRY akan terus meningkat secara bertahap, sambil tetap menawarkan carry Valas yang menguntungkan untuk posisi TRY jangka panjang, yang tetap menjadi permainan mata uang favorit kami."