USD: Inflasi Setelah Semua? – Commerzbank

Setelah rilis angka IHK pada hari Selasa, Dolar AS yang tertimbang perdagangan kehilangan sekitar setengah persen. Kelemahan ini berlanjut selama dua hari terakhir, hingga angka inflasi harga produsen dirilis kemarin. Angka tersebut jauh lebih tinggi dari yang diharapkan, yaitu 0,9% dibandingkan bulan sebelumnya. Faktanya, tidak ada dari sekitar 50 analis yang disurvei oleh Bloomberg yang memprediksi kenaikan lebih dari 0,4%. Kenaikan harga produsen yang jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan ini kemungkinan mengingatkan pasar bahwa tarif yang baru diperkenalkan dapat mempengaruhi inflasi di AS setelah semua, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

USD kemungkinan akan menghadapi tekanan dalam beberapa bulan mendatang

"Namun, mengejutkan bahwa diperlukan angka PPI hari ini untuk membawa hal ini. Bagaimanapun, inflasi inti juga sedikit melampaui ekspektasi pada hari Selasa dan mengungkapkan beberapa tanda yang mengkhawatirkan dalam rinciannya. Melihat momentum inflasi inti (perubahan 3 bulan yang disesuaikan secara musiman tahunan), misalnya, kita melihat percepatan dari 1,7% di bulan Mei menjadi 2,8% sekarang. Oleh karena itu, dalam beberapa bulan terakhir tidak ada tanda-tanda tren penurunan yang berkelanjutan menuju target 2% The Fed."

"Selain itu, fakta bahwa harga dalam sub-komponen barang inti hanya naik 0,2%, menunjukkan sedikit tanda kenaikan harga akibat tarif, adalah menipu. Selain periode setelah guncangan inflasi terakhir, ini adalah kenaikan tertinggi di bulan Juli sejak 2001. Sejak 2001, tingkat perubahan tahunan harga barang inti telah berada di bawah nol dalam lebih dari 50% bulan. Harga barang biasanya cenderung turun. Dalam banyak kasus, layanan yang mendorong inflasi. Oleh karena itu, ini juga harus menjadi tanda peringatan bahwa perubahan tahunan dalam barang inti adalah 1,2% di bulan Juli. Ini adalah angka tertinggi sejak 2011, tidak termasuk periode inflasi tinggi setelah pandemi."

"Apakah ini berarti bahwa The Fed harus berhati-hati sebelum berkomitmen untuk penurunan suku bunga di bulan September? Mungkin. Apakah ini akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di bulan September sebagai hasilnya? Mungkin tidak. Justru ketidaksesuaian inilah yang kemungkinan akan memberikan tekanan yang semakin meningkat pada Dolar AS dalam beberapa bulan mendatang."