Emas: Penjualan CTA dan Retakan Struktural – TD Securities

Strategi Komoditas Senior TD Securities, Daniel Ghali, memperingatkan bahwa Commodity Trading Advisors (CTA) kemungkinan akan menjual Emas kecuali harga mengalami rebound kuat dalam minggu mendatang. Ia berpendapat Emas berperilaku seperti aset berisiko akibat arus diversifikasi USD dan dampak perang terhadap surplus sektor resmi. Ghali menyarankan menunggu kapitulasinya posisi panjang CTA dan menyoroti potensi unwind lebih lanjut dari perdagangan depresiasi.

CTA siap melikuidasi posisi panjang Emas

"CTA akan menjual emas dalam sebagian besar skenario. Kenaikan besar diperlukan dalam minggu mendatang, hanya untuk mencegah algoritma menjual sebagian besar posisi panjang yang tersisa."

"Perang di Timur Tengah telah menyebabkan kerusakan signifikan pada ekonomi Teluk, tetapi juga secara signifikan mengurangi surplus di Asia Timur, menciptakan ruptur dalam permintaan sektor resmi untuk sementara waktu."

"Hal ini membuat partisipasi luas dari investor institusional menjadi rentan, memicu siklus likuidasi dengan sedikit jalan keluar. Sebaliknya, meskipun para pelaku pasar menganggap aksi jual emas merupakan fungsi dari deleveraging, estimasi kami terhadap leverage dana kuantitatif tidak berubah sejak Hari ke-2 perang, dan pembacaan kami justru menunjukkan adanya retakan dalam struktur."

"Skala likuidasi telah signifikan, tetapi kami masih jauh dari kapitulasinya. Setidaknya, tunggu kapitulasinya posisi panjang CTA sebelum membeli saat harga turun, namun kami menunjuk pada katalis mendatang untuk unwind lebih lanjut dari 'perdagangan depresiasi' (perdagangan ketakutan) termasuk keputusan Mahkamah Agung atas persidangan Lisa Cook."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)